Comentário: A criação do fundo cooperativo de investimento com a China é apenas um exemplo de como o Brasil pode buscar fontes alternativas (não orçamentárias) de recursos para financiar grandes projetos de investimento que viabilizem a retomada do crescimento econômico e aumentem a produtividade do capital nacional. Com as dificuldades fiscais, profundamente agravadas com o ajuste recessivo e a queda de arrecadação pública dele decorrente (além do aumento do pagamento de juros, que eleva substancialmente o déficit nominal e a dívida bruta do país), é necessário encontrar outras formas de financiar os investimentos produtivos e em infraestrutura, de forma a não onerar os fluxos fiscais do tesouro nacional. A obtenção de crédito em bancos parceiros, como o Banco dos BRICs, o BID, o CAF e o Banco de Desenvolvimento Asiático, é uma opção que deve ser estudada. Além disso, a utilização de uma parte pequena das reservas internacionais que abundam e tendem a crescer no Brasil não deveria ser descartada, criando assim um grande aporte de capital voltado para obras de infraestrutura e desenvolvimento. Exemplos bem-sucedidos como o da China e da Bolívia, que usam suas reservas com este objetivo, podem ser estudados, além do fato de que uma redução das reservas pode contribuir para reduzir o custo implícito da dívida pública e ajudar a controlar a desvalorização cambial, uma vez que os dólares seriam transformados em reais no mercado interno. Este tipo de mudança, no entanto, dependeria de mudanças legais e de um entendimento com o Banco Central, gestor atual das reservas e que historicamente possui uma posição muito conservadora quanto à sua utilização.