FPA Informa 218

Possível déficit comercial deve se reverter em 2015 com real depreciado

FPA Informa 218 – Possível déficit comercial deve se reverter em 2015 com real depreciado

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11 de novembro de 2014

ECONOMIA NACIONAL

Possível déficit comercial deve se reverter em 2015 com real depreciado: O resultado comercial de 2014 tem se mostrado bastante negativo na comparação com anos recentes, podendo registrar inclusive um déficit comercial ao final do ano. Segundo o Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC), a balança comercial brasileira está deficitária em US$ 2,618 bilhões no acumulado de 2014, tendo registrado novo déficit de R$ 747 milhões na primeira semana de novembro. O resultado desta semana foi muito influenciado pela queda no embarque de produtos para exportação, mas ao longo do ano o recuo do superávit comercial também se deve ao crescimento da importação de bens e serviços, particularmente manufaturados.

Comentário: A piora acentuada no resultado comercial de 2014 pode ser revertida em 2015, caso o dólar permaneça no atual patamar ou ligeiramente mais desvalorizado. Um dos motivos maiores do déficit comercial este ano, a importação de combustíveis deve reduzir seu resultado deficitário, seja por conta da queda no preço internacional do petróleo (que reduz também o preço de seus derivados), seja devido ao aumento da capacidade nacional de refino derivado da inauguração de novas refinarias brasileiras. Já nossas exportações podem e devem se recuperar com o crescimento americano mais robusto, uma estabilização no cenário argentino (que vê sua dívida com os fundos abutres sendo paga por bancos detentores da maior parte dos títulos da dívida argentina) e uma recuperação da competitividade dos produtos brasileiros, dado o real depreciado. O cenário de crescimento das exportações também depende, obviamente, do comportamento do preço das principais commodities produzidas e exportadas pelo Brasil no mercado internacional, o que vincula nossos resultados comerciais ao crescimento chinês, que após seguidas quedas parece ter se estabilizado próximo a 7,5% ao ano. Em suma, apesar do resultado ruim de 2014, as possibilidades de um 2015 melhor do ponto de vista do comércio externo existem e dependem fundamentalmente da manutenção de uma taxa de câmbio favorável ao produtor nacional.