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| IGP-M volta ao campo positivo mas se mantém em patamar baixo: O Índice Geral de Preços-Mercado (IGP-M,) calculado pela FGV, apresentou crescimento na primeira prévia de setembro, registrando alta de 0,26%, acima dos -0,31% registrados no mesmo período de agosto. A alta em setembro se deve, principalmente, pela aceleração do Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA), que mede a inflação no atacado e representa 60% do IGP-M. O IPA avançou 0,31% no período (contra queda de 0,51% no mesmo período em agosto), puxado pela alta no preço de alguns produtos agropecuários, que apresentaram alta de 0,81%. Já o Índice de Preços ao Consumidor, que mede a inflação no varejo e representa 30% do IGP-M, apresentou alta de 0,18%, também puxado pelo grupo alimentação, que partiu de 0,03% no primeiro decêndio de agosto para 0,18% no mês de setembro. Com isso, o IGP-M soma alta de apenas 1,82% no ano e 3,61% no acumulado de 12 meses. |
| Comentário: A volta da inflação ao campo positivo é um fenômeno plenamente esperado e antecipado para os meses finais do ano, já que o comportamento sazonal da inflação brasileira demonstra que o ponto mais baixo no aumento de preços ocorre em junho/julho, verificando-se recorrentemente uma aceleração após este período. O fato de a inflação dos alimentos voltar ao campo positivo também é um fenômeno esperado, tendo em vista as seguidas deflações observadas nos últimos quatro meses. De qualquer forma, mesmo com a pressão acima do esperado na primeira leitura de agosto (o mercado, em média, previa um IGP-M de 0,19%), o patamar do índice encontra-se bem abaixo de sua média histórica, ficando especialmente abaixo da leitura do mesmo período de 2013, quando apresentou alta acima de 1%. A tendência é que o índice siga se acelerando, gerando alguma pressão nas taxas de inflação no varejo nos próximos meses, que por sua vez devem apresentar comportamento similar àquele verificado em mesmo período do ano passado. A inflação pelo IGP-M ainda deve apresentar novas quedas no acumulado de 12 meses, enquanto a inflação no varejo (particularmente o IPCA) apenas apresentará queda mais significativa no acumulado ao final do ano, particularmente em dezembro. |
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